降价效应拖累 Intel 可能被三星超越

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半导体巨擘Intel公布第三季（2006年7月～9月）财报，受累于价格持续激战及市占下滑，Intel该季净利萎缩35％，由2005年同期约20亿美元滑落至13亿美元，每股盈余（EPS）亦降至0.22美元，该季营收则下滑12％，仅约87.4亿美元，计入选择权认列为费用，该季毛利率仅为49.1％，远低于2005年同期接近60％的表现，也比前1季的52.1％低，可说是近来Intel毛利率新低。

    尽管财报表现不佳，却仍透露出Intel改善营运情况的治疗方针似乎已渐渐展现疗效，营收、净利虽较前1年同期衰退，却较前1季明显成长9％、47％。首席财务官Andy Bryant表示，对于下半年和全年展望，Intel无疑将有更积极成长的前景；首席执行官Paul Otellini在法说会上更指出，目前Core 2 Duo处理器短期内全球已出货600万颗，创下该公司纪录。展望第四季，估计营收约91亿～97亿美元，季增率约4.6～11.5％，毛利率可望略回升至50％。

    由于对手AMD与Intel产品正面砍价厮杀，双方毛利率在2006年第一季开始即出现下滑现象，但由于AMD产销策略略胜一筹，其毛利率已经在2006年第一季正式超越Intel 3.4个百分点，第二季则领先4.7个百分点，分析师预估，即将公布第三季财报的AMD，其毛利率仍可望领先Intel。

    据Intel第三季财报，其包含网络芯片、服务器、台式处理器、嵌入式处理器与相关芯片组的数字企业事业群（Digital Enterprise Group），较2005年同期整体营收减少约22.4％，其中的处理器事业营收下滑约28.7％，而芯片组事业营收仅微幅减少，约呈持平状态，和第二季财报雷同，都受到微处理器产品降价而影响整体营收。

    另外，负责笔记型计算机（NB）处理器、NB相关芯片组与手机芯片的行动事业群（Mobility Group）整体营收成长约2.6％，其中微处理器事业营收仅微幅衰退0.3％，但芯片组营收则成长达26.6％，表现最为优异。而闪存（Flash）事业，主产品NOR型Flash因为和AMD分割出去的闪存事业Spansion杀价竞争，营收较2005年同期衰退11.5％，和前1季相比衰退5.4％，但同样还是处亏损状态。至于其它事业部份，营收虽与2005年同期相比成长近406％，但亏损较2005年同期扩大35％。
Bryant表示，Intel在第四季有更好的展望，对于下半年与全年表现的展望也看好，并认为目前市场需求大，并符合传统年底旺季效应的模式。据市调机构Mercury统计，第二季Intel在PC处理器市占率，滑落到4年来的低点72.9％，部份分析师看好Intel新产品Core 2 Duo的表现，认为第三季之后Intel的表现应会更好。

    在外界关切的技术创新方面，除了2007年下半要量产45纳米制程处理器外，Intel已表示，要减少2006年的资本支出，调整为57亿～59亿美元，比先前预估的69亿美元少。对照三星电子（Samsung Electronics）在16日宣布，要再调高2006年半导体事业资本支出，从原先的49亿美元提高到59亿美元，三星与Intel在2006年的资本支出可说是伯仲之间，三星甚至可能超越Intel。

    Otellini目前在进行该公司20年来最大的重整计划，预计要透过组织改造、裁员1.05万人以节省多达30亿美元的支出，期望摆脱2006年上半获利表现不佳的阴霾。而AMD的财报即将在美国时间18日盘后发布，其结果将显示处理器双雄在第三季价格战厮杀结果的成败。