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OTT行业系列报告之二电视游戏篇(一):电视游戏盛宴开始,六百亿市场可期
投资建议
我们认为中国电视游戏市场规模有望超过600亿, 由三部分组成:
XBOX/PS/Wii 等专业游戏机针对发烧友用户、Android 游戏机针对有一定购买力的普通玩家、基于机顶盒和智能电视等非专业终端的电视游戏针对大众市场。对这三个市场的3个核心判断如下:
专业主机游戏市场:巨头联姻,但盈利模式不清晰,需要观察。需要购买高价终端,成本最高,且硬件亏损软件前向收费的模式需要进行本土化改造,官方内容审查等一系列问题也会制约专业玩家的购买兴趣;
Android 游戏机渠道,经济适用,软硬件皆可盈利,硬件2014年起量,内容迁移进展很快,大有可为。硬件成本低于专业主机(600-1000元),但内容产业链是主要瓶颈,但依托手游内容改变迁移的速度快于预期。当前主要从Android 手游存量内容进行迁移,由于出现了专业的终端-手柄适配公司,我们认为其产业链的成熟速度有望快于预期;
运营商电视游戏渠道,有线看存量,电信看增量,支付通道最成熟,内容已有可比手游的盈利:硬件门槛最低(低端Android 机顶盒、IPTV 机顶盒、交互电视机顶盒均可适配),有现成的商业模式(运营商支付通道,轻度游戏后向收费、重度游戏按时长收费),内容产业链最为成熟(云端服务期可以运行最高端的主机游戏直到最低端的休闲类轻度游戏,不需要代码改写以适配不同终端),网络环境不断改善,使云游戏成为可以最快地速度投入运营,有望成为中国主机游戏主流的运营方式。其对应的是国内互动电视用户(8000万覆盖,2000万开通)以及潜在的OTT 用户(2014年可达4500万活跃用户,预计2016年接近1.2亿);
http://finance.qq.com/a/20140310/017642.htm |
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