两败俱伤！CPU双雄3Q毛利率同步下滑

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在对手Intel财报公布隔日，AMD 2006年第三季（7～9月）财报亦揭晓，尽管出货量较前1季增长18％，营收、净利双双攀升，然而却难掩利润节节下滑的事实，该季毛利率下探至51.4％，明显低于AMD过去几季水平，使得AMD第三季与劲敌Intel一样，在力图以价格价稳固市占的同时，毛利率表现却摔了一跤。

    财报显示，AMD该季营收为13.3亿美元，较2005年同期15.2亿美元减少13％，不过，由于2005年包含Spansion的收入，若不计入Spansion因素，AMD在 2005年同期营收则为10.1亿美元，第三季营收年增率仍有32％的水平。此外，第三季净利为1.345亿美元，每股盈余（EPS）0.27美元，较前1年同期7,600万美元跃升77％。

    尽管AMD第三季营收、净利双双展现强劲成长，然而毛利率仅为51.4％，较第二季的56.8％少5.4个百分点，并且低于2005年同期55.4％的成绩，不难看出AMD砍价效应对于获利表现的影响。AMD表示，毛利率下滑主要原因为桌上型计算机（DT）处理器平均售价（ASP）下滑所致，AMD并表示，提升移动处理器产能时，面临生产问题，亦使得毛利表现受到波及。

    另一方面，部份分析师认为，给予折扣优惠以吸引重要客户，也为利润下滑的原因之一。戴尔（Dell）在8月下旬表示，将扩大与AMD的合作范围，由原订的服务器延伸至台式处理器，Caris & Co.分析师即表示，预期AMD可能给予客户相当具吸引力的折扣。

   AMD在过去几季持续侵蚀Intel市占，促使Intel立即反攻，双方价格战况激烈，同时也耗损利润表现，Intel毛利率逐季缩水，同样由过去接近60％的水平掉至49.1％，形成双雄相争、两败俱伤的局面。AMD财务长Robert Rivet坦言，此为长久以来首度毛利率降至55％以下的情况（不含内存事业），营运长Dirk Meyer也表示，身处在竞争市场中，ASP的部份很难掌控。

    Intel日前甫宣布已在第三季收复部份失土，扳回一城，AMD方面也表示，该公司该季市占持续增加，尤其在移动处理器领域。Rivet表示，Turion 64处理器需求强劲，挹注该季行动处理器出货量和销售额双双创纪录，ASP也向上扬升，服务器处理器Opteron同样创出货新高纪录。

   展望未来，AMD预期第四季将经历传统旺季，营收将优于第三季，华尔街日报引述Rivet说法指出，AMD整体目标毛利率在50～55％之间，2006年出货成长率上看35％，并期许2007年也有如此成长水平。

    AMD于美国时间18日盘后发布财报，由于毛利率萎缩使得盘后股价大跌2.13美元22.10美元，跌幅达8.8％，AMD股价自2006年来已下挫逾2成。